美国和伊朗均释放出结束中东冲突的意愿，美股指创去年5月以来最大单日涨幅。美债继续走强，国际油价从高位回落，美元指数终结五连涨趋势，金属市场大涨。
（美股、美油、美债收益率3月份以来走势）
华尔街见闻提及，据媒体援引伊朗总统新闻处的声明，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗有"结束战争的必要意愿"，但需获得"防止侵略再次发生的保证"。油价随即大幅跳水，布伦特原油跌幅更甚，两者价差扩至2013年12月以来最宽。
此前据新华社，美国总统特朗普3月31日周二傍晚在白宫表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。
（原油价格经历剧烈震荡后收跌）
然而，市场普遍保持谨慎。彭博宏观策略师Brendan Fagan指出，德黑兰对"基本保证"的定义，尤其若与此前提出的停火条件挂钩，可能是特朗普政府难以接受的高门槛。
周二标普500指数大涨2.9%，纳指攀升3.8%，道指上涨2.5%。除受美伊"脱困"预期驱动外，还叠加了两个技术性因素的共振。
（美股基准指数日内走势）
首先不可忽视的因素是季末养老金再平衡。据测算，美国养老金需在月末买入约340亿美元美国股票，规模创自2000年以来第八大，也是历史上十大买入失衡之一。
(美国养老金月末再平衡规模创自2000年以来第八大)
与此同时，周二也触发了大规模空头回补。高盛交易员将其描述为去年4月份以来规模第二大的空头轧仓，主要由对冲平仓驱动，而非资金主动追涨。
（标普500走势与期权市场增量资金流对比图，看涨期权买盘与套保盘平仓为当日指数上涨提供了主要支撑）
不过彭博策略师Simon White指出，市场在技术层面尚未显现出底部特征。纽交所创52周新低股票的净数量仅略微为负，而历史上可交易底部往往伴随深度负值。
标普500中RSI低于30的个股比例不足20%，历史上此类情况往往在40%至50%时才标志着反弹时机成熟。
（标普500中RSI低于30的个股比例仍然较低）
此外周二的大涨难以掩盖第一季度的惨烈收官。标普500指数今年迄今下跌4.6%，纳斯达克下跌7.1%，道琼斯下跌3.6%，创下2022年以来最差季度表现。
从能源危机到AI泡沫隐忧，从信贷市场承压到滞胀阴云，Q1的每一个交易日都在考验投资者的神经。
Q1最惨烈的战场之一是软件板块。SaaS股票连续第三个月下跌，Q1整体录得2022年第二季度以来最差季度表现。
（一季度软件股重挫）
"Mag 7"科技巨头在Q1大幅跑输标普493只成分股。
（3月份科技七巨头延续年内疲软趋势）
Meme股3月跌幅为2022年12月以来最大，且已连续5个月下跌。
（Meme股跌至去年6月份水平）
与此同时，私人信贷市场的裂痕日趋明显。投资级和高收益信用利差在3月大幅走阔，创下去年4月份以来最高水平。
（信贷利差拉升至去年4月份以来的最高水平）
无论中东局势如何演化，一季度留下的滞胀印记短期内难以消除。高盛对冲基金覆盖业务主管Tony Pasquariello总结了当前多空两方的核心逻辑：
看多一方的依据包括情绪指标已极度悲观、CTA系统性策略仓位已大幅削减、大盘空头头寸已建立，以及标普和纳斯达克RSI已逼近2025年4月的低点；看空一方则强调，考虑到本次是历史上规模最大的石油供给冲击，美国股市的跌幅仍相对有限，实物大宗商品市场的信号依然令人不安，全球债市的走势同样耐人寻味。Pasquariello的结论是：
风险回报方向并不明朗，但我的直觉是下行不对称性依然大于上行。
周二美债收益率继续下行，10年期走低3基点，2年期下行3.29基点。
（3月份以来，美债主要期限收益率扭转年内下行趋势）
美元指数终结五连涨趋势，日内大幅下挫0.7%、跌破100关口。但3月份美元指数仍反弹超2%，创2024年10月以来最大月度涨幅，终结此前连续四个月的下跌趋势。
（美元指数终结此前连续四个月的下跌趋势）
金属市场周二大涨，现货黄金涨3.5%、连续三个交易日走高，尽管如此，3月份仍累跌11%，创2008年10月雷曼危机后最差单月表现。
现货白银飙升超7%，重回75美元上方，3月份累跌近20%。纽铜周二涨3%，3月份累跌近7%。
（金银铜铂3月份均下挫）
周二美股普涨，半导体ETF收涨超5.7%，在3月份收官日领跑美股行业ETF，一季度能源业ETF涨37.9%。标普500指数的11个行业指数中有9个上涨，其中通信服务板块领涨，上涨4.42%，信息技术板块紧随其后，上涨4.24%。
美股基准股指：
标普500指数收涨184.80点，涨幅2.91%，报6528.52点。
道琼斯工业平均指数收涨1125.37点，涨幅2.49%，报46341.51点。
纳指收涨795.988点，涨幅3.83%，报21590.629点。纳斯达克100指数收涨786.811点，涨幅3.43%，创2025年5月份以来最大单日涨幅，报23740.189点。
罗素2000指数收涨3.41%，报2496.374点。
恐慌指数VIX收跌17.45%，报25.27。
美股行业ETF：
半导体ETF收盘反弹5.76%，全球科技股指数ETF、生物科技指数ETF、科技行业ETF、全球航空业ETF至多涨4.40%，能源业ETF跌1.13%。
一季度，能源业ETF累涨37.91%，公用事业ETF、半导体ETF、区域银行ETF、生物科技指数ETF至多涨8.20%。（3月31日 美股各行业板块ETF）
科技七巨头：
万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨4.40%。
Meta涨6.67%，英伟达涨5.62%，谷歌A涨5.14%，特斯拉涨4.64%，亚马逊涨3.66%，微软涨3.12%，苹果涨2.90%。
芯片股：
费城半导体指数收涨6.24%，报7588.196点。
台积电ADR涨6.78%，AMD涨3.77%。
中概股：
纳斯达克金龙中国指数收涨2.80%，报6753.34点，3月份累计下跌7.20%，一季度累计下跌10.31%。
其他个股：
Circle涨6.25%。
欧洲股市3月跌8%，特朗普发动的伊朗战争让1-2月涨势灰飞烟灭。德国股市3月份跌超10%，挪威股市3月涨约11.6%、一季度涨27%。
泛欧股指：
欧洲STOXX 600指数收涨0.41%，报583.14点，3月份累计下跌8.00%，美国和以色列在2月底发动伊朗战争之后，整体持续走低，一季度累计下跌1.53%，1-2月持续上涨。
欧元区STOXX 50指数收涨0.50%，报5569.73点，3月份累跌9.26%，一季度累跌3.83%。
各国股指：
德国DAX 30指数收涨0.52%，报22680.04点，3月份累计下跌10.30%，一季度累计下跌7.39%。
法国CAC 40指数收涨0.57%，报7816.94点，3月份累跌8.90%，一季度累跌4.08%。
英国富时100指数收涨0.48%，报10176.45点，3月份累跌6.73%，一季度累涨2.47%。
（3月31日 欧美主要股指表现）
板块和个股：
欧元区蓝筹股中，德国莱茵金属RHM收涨2.48%，阿迪达斯涨2.24%，德意志交易所集团涨2.20%表现第三。
欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Hensoldt收涨6.63%，Hochschild矿业涨5.57%，Abivax涨5.41%，阿尔斯通涨5.39%，Antofagasta涨5.25%表现第五。
3月份，板块方面，STOXX 600个人与家庭用品指数累计下跌15.05%，房地产指数跌14.53%，汽车及配件指数跌12.66%，建筑及材料指数跌12.33%，零售指数跌12.00%。2/10年期美债收益率周二跌超3个基点，两年期美债收益率在3月份累涨约42个基点。德国两年期国债收益率3月份涨超61个基点。
美债：
纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.16个基点，报4.3166%，3月份累计上涨37.91个基点，一季度累计上涨14.96个基点。
两年期美债收益率跌3.49个基点，报3.7930%，3月份累涨41.81个基点，一季度累涨31.99个基点。
（美国主要期限国债收益率）
欧债：
欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌3.1个基点，报3.004%，3月份累计上涨36.1个基点。一季度累计上涨14.9个基点。
两年期德债收益率跌0.4个基点，报2.616%，3月份累涨61.2个基点，一季度累涨49.5个基点。
英国10年期国债收益率跌1.7个基点，报4.918%，3月份累计上涨68.5个基点，一季度累计上涨41.8个基点。
美元指数终结五连涨趋势，日内大幅下挫0.7%、跌破100关口，3月份涨超2.4%。加密货币震荡走高，比特币涨2.4%，以太坊涨逾4%。
美元：
纽约尾盘，ICE美元指数跌0.53%，报99.979点，3月份累计上涨2.43%，一季度累涨1.69%。
彭博美元指数跌0.48%，报1216.37点，3月份累涨2.44%，一季度累涨1.03%。
（彭博美元指数）
日元：
纽约尾盘，美元兑日元跌0.55%，报158.83日元，3月份累涨1.77%，一季度累涨1.31%。
3月份，欧元兑日元累跌0.49%，英镑兑日元3月份累跌0.14%。
离岸人民币：
纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8892元，较周一纽约尾盘走低271点，日内整体交投于6.9216-6.8866元区间。
加密货币：
纽约尾盘，加密货币震荡走高，比特币涨2.4%，以太坊涨逾4%。
（比特币价格3月份反弹上行）
中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.58%，报109.03美元/桶，3月份累涨48.72%，一季度累涨78.10%。
原油：
WTI 5月原油期货收报101.38美元/桶。
（WTI原油期货）
布伦特5月原油期货收报118.35美元/桶。
中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.58%，报109.03美元/桶，3月份累涨48.72%，一季度累涨78.10%。天然气：
NYMEX 4月天然气期货收报2.8840美元/百万英热单位。
金属市场大涨，现货黄金涨3.5%、连续三个交易日走高，尽管如此，3月份仍累跌11%。现货白银飙升超7%，重回75美元上方，3月份累跌近20%。纽铜周二涨3%，3月份累跌近7%。
黄金：
纽约尾盘，现货黄金涨3.49%，报4668.20美元/盎司，3月份累计下跌11.58%，一季度累涨4.90%。
（现货黄金价格）
COMEX黄金期货涨3.14%，报4700.60美元/盎司，3月份累跌11.13%，一季度累涨4.03%。
白银：
纽约尾盘，现货白银飙升超7%，重回75美元上方，3月份累跌近20%。
COMEX白银期货涨6.77%，报75.345美元/盎司。
其他金属：
LME期铜收涨112美元，报12336美元/吨。LME期铝收涨66美元，报3467美元/吨。
LME期镍收跌153美元，报17110美元/吨。LME期锌收涨44美元，报3226美元/吨。
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